周内管桁架库存呈现减量走势

本周政策面提振相对较多，面对需求偏悲观，国家也是持续出台政策推动需求启动。交通运输部最新表示，下半年将加快开工一批重点公路项目。6月27日上午交通运输部副部长在国新办新闻发布会上表示，随着国务院扎实稳住经济一揽子政策措施的落实落地，全国重点公路建设将持续发力，下半年还将加快开工一批重点公路项目，进一步发挥公路建设促投资、保增长、稳就业作用，意在从需求端进行有效提振。

本轮反弹走双焦强势逻辑，但是随着持续兑现，周内支撑力度开始减弱。政策端近期出台消息较多，面对煤炭资源的紧张预期，以及夏季用电需求高峰的来临，注浆管市场恐慌情绪开始出现。面对潜在预期，市场监管总局价监竞争局近日印发通知，部署各地开展煤炭价格监督检查工作。通知要求，以6月-9月为集中检查期，同时注重建立长效监管机制，全年推进，常抓不懈。突出电煤重点，严厉打击哄抬价格、串通涨价等违法行为。对于捏造、散布涨价信息扰乱市场价格秩序，超出正常的存储数量或者存储周期大量囤积煤炭，在成本未明显增加时大幅度提高煤炭价格，或者成本虽有增加但煤炭价格上涨幅度明显高于成本增长幅度，通过搭售、大幅度提高运输费用、收取其他不合理费用变相提高煤炭价格等行为，将依据《价格法》《价格违法行为行政处罚规定》以及《市场监管总局关于查处哄抬价格违法行为的指导意见》等定性处理。从总的方向来看，下半年煤炭价格仍将保持在合理水平，那么成本端支撑阶段性减弱也是后期需要考虑的问题，成本支撑效应，或有所减弱

另外，从本周出台的PMI数据来看，制造业景气度已全面改善，虽然还弱于季节性，但是相对于悲观时期已有明显改善。6月30日，国家统计局发布的数据显示，6月制造业采购经理指数(PMI)为50.2%，较上月回升0.6个百分点；非制造业商务活动指数为54.7%，高于上月6.9个百分点；6月综合PMI产出指数为54.1%，高于上月5.7个百分点；三大指数均升至扩张区间，反映出企业生产经营状况与5月份相比发生明显积极变化。随着国内疫情防控形势持续向好，稳经济一揽子政策措施加快落地生效，中国经济总体恢复有所加快。

6月制造业活动加快恢复的主要原因则是疫情管控取得良好进展，经济活动持续恢复，带动需求回暖；针对疫情影响特点，国内及时出台措施，保障物流交通加快恢复运转，一系列助企纾困、保供稳价等政策，有效稳定了产业链供应链，为制造业活动加快恢复创造了条件。但由于放开周期相对较短，所以目前企业、居民消费等重要宏观数据同比依旧处于偏低值，整体还有待恢复，但是从国常会的态度来看，不排除后期有继续加码的可能。

从周内库存变化来看，周内管棚钢管库存呈现减量走势，管线管去库力度略好于板材。截止7月1日国内重点城市钢材库存1396.52万吨，比上周减少31.14万吨，周环比减少2.2%，本周库存量比去年同期高6.99%。其中管线管钢材库存884.71万吨，比上周减少24.64万吨，周环比减少2.7%，比去年同期高12.56%。热轧管线管库存261.17万吨，较上周减少3.36万吨，周环比减少1.3%，比去年同期略减3.99%；随着价格波动加快，螺纹管波动性更强促进成交增量，热轧近期优势不佳，整体走货一般。

面对较为复杂的消息面，7月中上旬大概率延续当前震荡格局，市场仍有拉涨机会，但高度依旧有限，以管桁架期货为例，高点参考6400-6500附近，低点依旧参考6000-6100区间。7月下旬价格出现回落的概率相对来说大于7月上旬，主要是近期依旧走钢厂减产，供应压力缓解的思路，市场需要一定时间证伪。不过考虑到后期市场仍有政策推动预期，相对来说，仍有继续炒作拉涨的机会。